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한화생명, 3분기 실적 발표
한화생명이 컨퍼런스콜(실적발표회)을 열고 2026년 3분기 실적을 발표했다. 3분기 누적 연결순이익은 8656억원으로 전년 동기 7690억원 대비 12.6% 증가했다.
보험손익의 성장세가 두드러졌다. 3분기 누적 보험손익은 3851억원으로 전년 동기 대비 176% 증가했다. 이는 전년 연간 보험손익 3444억원을 10% 이상 상회하는 실적으로, 지난해부터 지속해 온 상품 포트폴리오 재편과 수익성 중심의 판매 전략이 성과로 이어진 것으로 분석된다.
3분기 누적 신계약 CSM은 2조860억원으로, 전년 동기 1조4900억원 대비 40% 이상 증가하며 뚜렷한 본업 경쟁력 강화 흐름을 나타냈다.
투자손익은 환율과 주식시장 변동 등에 따른 비경상적 요인으로 3분기 누적 1073억원 손실을 기록했다. 다만, 이자·배당수익 확대와 운용자산이익률 상승으로 자산운용의 경상적인 수익 기반은 견조한 흐름을 유지했다.
K-ICS 비율은 보유계약 CSM 순증과 예실차 개선 등에 힘입어 2026년 상반기 168.0%에서 3분기 말 171.0%로 3.0%p 상승했다.
3분기 누적 신계약 CSM 성장세 지속… 수익성 상품 포트폴리오 개선 효과
신계약 CSM은 올해 들어 매 분기 성장세를 이어갔다. 1분기 6109억원, 2분기 6892억원에 이어 3분기에는 7859억원을 기록했다. 지난해 같은 기간의 4882억원, 4373억원, 5643억원과 비교했을 때도 각 분기 모두 성장했다.
이는 지난해부터 지속해 온 상품 포트폴리오 재편 효과로 분석된다. 중·장기납 종신보험과 건강보험 판매 확대 등 수익성 중심으로 상품 포트폴리오를 개선한 결과다.
실제로 보장성보험의 신계약 CSM 수익성은 전년 동기 7.3배에서 11.7배로 개선됐다. 특히 종신보험 수익성은 올해 1분기 7.1배, 2분기 10.5배, 3분기 11.7배로 꾸준한 개선세를 이어갔다.
보험금 지급 관리와 계리가정 정교화 등을 통해 보험금 예실차 손실이 축소되고 손실부담계약이 환입으로 전환되는 등 보험손익의 질적 개선도 이어졌다. 이러한 성과를 바탕으로 3분기 보유계약 CSM은 상반기 말 대비 5.4% 늘어난 9조 4,144억원을 기록했다.
금융시장 변동에 따른 비경상적 요인… 투자손익 감소
급격한 환율 및 주식시장 변동에 따라, 3분기 누적 투자손익은 1073억원 손실을 기록했다.
환율 변동으로 기존에 발행한 해외 신종자본증권에서 외화평가손실이 발생한 영향이다. 다만, 해당 신종자본증권은 달러로 발행하고 달러로 상환하는 구조로, 상환 전 발생하는 환손익은 실질적인 자산운용 성과와 구분되는 회계상 변동이다.
주식시장 변동성 확대에 따라 변액계정에서도 비경상적 헷지 미스매칭이 반영됐다. 한화생명은 변액계정 헷지 정합성을 높이고 신규투자 수익률을 제고해 투자손익의 변동성을 낮추는 한편, 중장기 수익 기반을 강화할 계획이다.
이러한 금융시장 변동에도 일반계정 누적 운용자산이익률은 우량 GP 운용 펀드의 안정적인 성과와 금리 상승에 따른 신규투자 수익률 제고 등에 힘입어 지난해 말 대비 21bp 상승한 3.41%를 기록했다.
한편 해외 자회사 누적 손익은 1466억원으로, 베트남법인 467억원, 노부은행 461억원, 벨로시티 388억원 등 전년 동기 대비 실적이 고르게 성장했다. 국내에서는 한화생명금융서비스가 883억원으로 전년 대비 10.2% 성장을 기록했다.
자본건전성도 개선됐다. 3분기 말 예상 K-ICS 비율은 171.0%로, 2026년 상반기 말 168.0% 대비 3.0%p 상승했다. 신계약 유입과 예실차 개선에 따른 기초가정위험 감소 등이 K-ICS 비율 상승에 기여했다.
한화생명은 환율과 주가 등 금융시장 변동에 따른 비경상적 요인이 반영됐지만 신계약 CSM 확대와 보험손익 증가를 바탕으로 본업 경쟁력은 한층 강화됐다며, 수익성 중심의 상품 포트폴리오 운영과 예실차 관리를 통해 보험손익의 기초체력을 높이고, 국내외 종속법인과의 시너지를 확대해 기업가치를 지속적으로 제고하겠다고 밝혔다.
보험손익의 성장세가 두드러졌다. 3분기 누적 보험손익은 3851억원으로 전년 동기 대비 176% 증가했다. 이는 전년 연간 보험손익 3444억원을 10% 이상 상회하는 실적으로, 지난해부터 지속해 온 상품 포트폴리오 재편과 수익성 중심의 판매 전략이 성과로 이어진 것으로 분석된다.
3분기 누적 신계약 CSM은 2조860억원으로, 전년 동기 1조4900억원 대비 40% 이상 증가하며 뚜렷한 본업 경쟁력 강화 흐름을 나타냈다.
투자손익은 환율과 주식시장 변동 등에 따른 비경상적 요인으로 3분기 누적 1073억원 손실을 기록했다. 다만, 이자·배당수익 확대와 운용자산이익률 상승으로 자산운용의 경상적인 수익 기반은 견조한 흐름을 유지했다.
K-ICS 비율은 보유계약 CSM 순증과 예실차 개선 등에 힘입어 2026년 상반기 168.0%에서 3분기 말 171.0%로 3.0%p 상승했다.
3분기 누적 신계약 CSM 성장세 지속… 수익성 상품 포트폴리오 개선 효과
신계약 CSM은 올해 들어 매 분기 성장세를 이어갔다. 1분기 6109억원, 2분기 6892억원에 이어 3분기에는 7859억원을 기록했다. 지난해 같은 기간의 4882억원, 4373억원, 5643억원과 비교했을 때도 각 분기 모두 성장했다.
이는 지난해부터 지속해 온 상품 포트폴리오 재편 효과로 분석된다. 중·장기납 종신보험과 건강보험 판매 확대 등 수익성 중심으로 상품 포트폴리오를 개선한 결과다.
실제로 보장성보험의 신계약 CSM 수익성은 전년 동기 7.3배에서 11.7배로 개선됐다. 특히 종신보험 수익성은 올해 1분기 7.1배, 2분기 10.5배, 3분기 11.7배로 꾸준한 개선세를 이어갔다.
보험금 지급 관리와 계리가정 정교화 등을 통해 보험금 예실차 손실이 축소되고 손실부담계약이 환입으로 전환되는 등 보험손익의 질적 개선도 이어졌다. 이러한 성과를 바탕으로 3분기 보유계약 CSM은 상반기 말 대비 5.4% 늘어난 9조 4,144억원을 기록했다.
금융시장 변동에 따른 비경상적 요인… 투자손익 감소
급격한 환율 및 주식시장 변동에 따라, 3분기 누적 투자손익은 1073억원 손실을 기록했다.
환율 변동으로 기존에 발행한 해외 신종자본증권에서 외화평가손실이 발생한 영향이다. 다만, 해당 신종자본증권은 달러로 발행하고 달러로 상환하는 구조로, 상환 전 발생하는 환손익은 실질적인 자산운용 성과와 구분되는 회계상 변동이다.
주식시장 변동성 확대에 따라 변액계정에서도 비경상적 헷지 미스매칭이 반영됐다. 한화생명은 변액계정 헷지 정합성을 높이고 신규투자 수익률을 제고해 투자손익의 변동성을 낮추는 한편, 중장기 수익 기반을 강화할 계획이다.
이러한 금융시장 변동에도 일반계정 누적 운용자산이익률은 우량 GP 운용 펀드의 안정적인 성과와 금리 상승에 따른 신규투자 수익률 제고 등에 힘입어 지난해 말 대비 21bp 상승한 3.41%를 기록했다.
한편 해외 자회사 누적 손익은 1466억원으로, 베트남법인 467억원, 노부은행 461억원, 벨로시티 388억원 등 전년 동기 대비 실적이 고르게 성장했다. 국내에서는 한화생명금융서비스가 883억원으로 전년 대비 10.2% 성장을 기록했다.
자본건전성도 개선됐다. 3분기 말 예상 K-ICS 비율은 171.0%로, 2026년 상반기 말 168.0% 대비 3.0%p 상승했다. 신계약 유입과 예실차 개선에 따른 기초가정위험 감소 등이 K-ICS 비율 상승에 기여했다.
한화생명은 환율과 주가 등 금융시장 변동에 따른 비경상적 요인이 반영됐지만 신계약 CSM 확대와 보험손익 증가를 바탕으로 본업 경쟁력은 한층 강화됐다며, 수익성 중심의 상품 포트폴리오 운영과 예실차 관리를 통해 보험손익의 기초체력을 높이고, 국내외 종속법인과의 시너지를 확대해 기업가치를 지속적으로 제고하겠다고 밝혔다.
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