투자는 종목 선별보다 매매 시점 싸움
주식 전문가도 어떤 종목이 오르고 내릴지 맞히는 것은 쉽지 않다. 한 지인은 내가 투자로 어느 정도 성과를 내고 파이어족으로 산다는 것을 알게 된 후 어떤 주식이 오를지, 어떤 부동산이 오를지 묻더라. 나는 바로 대답했다. 그럴 리가 있냐, 저도 몰라요, 갖고 있는 종목 가운데 굉장히 많이 오른 종목이 몇 개 있는 거지, 오를 종목만 갖고 있었던 건 아니에요.
나는 투자로 크게 성공한 건 맞다. 그렇다고 해서 내가 앞으로 오를 주식만 알아보는 눈을 가졌다거나, 사는 종목마다 상승했던 것은 아니다. 물론 넷플릭스, 엔비디아 등 주식으로 10배 넘는 수익을 거둔 것은 맞다. 2~3배 오른 주식도 굉장히 많다. 이렇게 보유한 주식 가운데 오른 종목만 이야기하면 종목 선정을 굉장히 잘하는 투자자인 척 할 수도 있을 것이다.
하지만 다른 사람들은 몰라도 나는 안다. 내가 산 종목 가운데 실패한 종목이 얼마나 많은지, 지금 당장도 손실을 보고 있는 종목이 얼마나 많은지 나는 알고 있다. 어디 가서 투자한다고 말하기도 어려운 수준이다. 산 종목 중 절반은 오르고 절반은 떨어졌는데, 그 정도로 투자를 잘한다고 얘기할 수는 없지 않나.
5년 전 친지 아이에게 주식을 추천할 일이 있었다. 성인이 될 때까지 10년가량 묻어둘 주식으로, 다른 사람도 아니고 친지 아이에게 추천하는 것이니 정말로 오를 주식을 골라야 했다. 이때 내가 고른 주식은 2개다. 미국 주식 어도비와 중국 주식 귀주마오타이였다. 어도비는 계속 매출과 이익이 오르는 우량주였고, 무엇보다 해당 분야에서 경쟁자가 없는 독점 기업이었다. 앞으로도 어도비의 경쟁자는 나오기 힘드니 어도비가 꺾일 일은 없다고 생각했다.
귀주마오타이의 술도 독점력이 있었다. 수요는 높은데 주류업계 특성상 생산량을 늘리는 게 불가능했다. 생산량은 고정이고 수요는 계속 증가하니 이만큼 좋은 주식도 없었다. 실제로 나는 당시 귀주마오타이주로 10배 이상 수익을 내고 있었는데, 그래도 귀주마오타이주는 앞으로도 계속 오를 거라고 생각했다. 친지 아이에게뿐 아니라, 다른 사람들이 장기투자로 가지고 있을 주식을 추천해달라고 하면 이 두 주식을 얘기했다.
그런데 5년이 지나고 두 종목 주가는 박살났다. 우선 귀주마오타이는 중국 정부가 2021년 분배 정책인 ‘공동부유’를 강조하자 하락세로 돌아서기 시작했다. 귀주마오타이는 대표적인 사치품으로 중국 정부의 표적이 됐고, 각종 규제가 가해지면서 지금은 5년 전과 비교해 거의 반토막이 났다. 정책 환경의 변화 속에서 귀주마오타이가 과거 영광을 되찾기는 요원해 보인다.
어도비는 정말로 경쟁자가 없는 독점 기업으로 보였다. 그런데 인공지능이 도입되면서 사정이 완전히 달라졌다. 시장은 AI가 디자인을 대신해주는 세상에서 어도비의 경쟁력을 의심하기 시작했고, 어도비 주식도 몇 년 사이 50% 넘게 하락했다. 시간이 지난다고 회복될 것 같지 않다.
나는 투자에서 정말로 중요한 것은 어떤 종목을 사느냐가 아니라, 언제 사고 언제 파느냐라고 본다. 아무리 오르는 종목을 골랐다고 해도 10~20% 오르면 파는 식으로 매매할 경우 큰돈을 벌기 어렵다. 반대로 아무리 떨어지는 종목을 골랐다고 해도 매매 시점을 잘 잡으면 오히려 이익을 볼 수 있다. 투자로 오랫동안 수익을 올렸다고 해서 어떤 종목이 오를지 판단하는 능력까지 더 낫다고는 생각하지 말자. 투자 전문가라고 이런 예측을 더 잘하는 건 아니다. 종목 선정보다 언제 사고파는지가 중요하다. 그게 수익을 올리는 데 더 중요한 요소다.